1、“存量管網改造+城鎮化”驅動燃氣計量行業持續增長：智能燃氣行業長期增長主要取決于存量燃氣用戶數量增長，而非房地產周期；老舊用戶改造及燃氣下鄉成為行業重要驅動因素，公司基本面支撐足夠強勁。
2、智能化提升燃氣計量產品競爭門檻，行業集中度提升：技術迭代，NB-loT表優勢明顯，無線智能燃氣表預計逐漸占領市場，金卡智能在技術替換迭代期間具競爭優勢，集中度有望提升。
3、工商業流量計業務逐漸回暖：受整體環境影響，工商業流量計出現短暫下行，過去兩年工業表基數小，隨著疫情結束，工商業流量計有望恢復行業正常增長。
4、國產質量流量計稀缺標的，自主研發突破氫能計量市場：根據Maximize報告，國內質量流量計市場高度集中，海外廠商市場份額超過80%，公司國產替代空間大；氫能計量巨大發展空間，催生質量流量計增量需求，公司自主研發氫計量產品，有望成為公司未來重要增長點。
5、破除傳統表計類公司定位，公司立足燃氣表計量行業，逐步打造四大平臺：精益制造平臺+計量技術平臺+物聯網連接平臺+軟件云平臺，“高端計量+無線連接+工業軟件”對標全球計量龍頭艾默生：公司依托高端計量技術、物聯網控制器、IOT平臺端到端優勢，橫向拓展不同計量應用領域，對標全球計量龍頭公司艾默生，估值具備溢價空間。
6、盈利預測及估值判斷：
目前公司作為行業龍頭公司估值較低，行業平均估值水平34倍左右，部分虧損狀態的對標公司市值仍超過公司?？紤]疫情對2022年業績影響，調整盈利預測，預期2022年-24年營收27.13/31.77/37.25億元。預計每股收益分別由0.73/0.87/1.07元調整為0.68/0.81/1.01元，對應2023年4月4日12.39元/股收盤價，PE分別為18.3/15.35/12.32倍，維持“買入”評級。
7、風險提示：老舊小區改造及燃氣下鄉政策影響、燃氣表和流量計業務發展不及預期、水務或燃氣公司等物聯網技術滲透不及預期、系統性風險。
